التوقعات الفصلية: توقعات الربع الرابع 2019

ترجمة رؤى خليل سعيد

QUARTERLY FORECASTS: 2019 Fourth-Quarter Forecast

(J. Mitchell/ E. Lasalvia/ J. Yeon-je/ L. Suwanrumpha/ M. Ralston/ I. Lawrence/ Anadolu Agency/ AFP/ Getty Images/Shutterstock)

Sep 22, 2019

نظرة عامة

حالة عدم اليقين من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. سيدفع رئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون المملكة المتحدة إلى شفا خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة في النصف الثاني من شهر أكتوبر، لكن لندن ستتجنب مرة أخرى سيناريو أسوأ الحالات. يمكن لسياسة حافة الهاوية أن تؤدي إلى حل وسط بشأن الدعوى الإيرلندية، ولكن على الأرجح، فإن استقالة جونسون أو اقتراح بحجب الثقة سيمهد الطريق لتمديد آخر وإجراء انتخابات مبكرة.

اختبار الأساس لصفقة تجارية ضيقة بين الولايات المتحدة والصين. سيخفف البيت الأبيض من طموحاته للتوصل إلى اتفاق تجاري شامل مع الصين قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2020، يتنافس بدلاً من ذلك على صفقة أولية تجلب بعض الراحة للمزارعين الأمريكيين والتي قد تؤدي إلى تخفيف القيود المفروضة على التصدير على Huawei. ومع ذلك، فإن العديد من النقاط الشائكة – وعبء ثقيل من الرسوم الجمركية – سوف تستمر في التأثير على الاقتصاد العالمي. طالما ظل الاقتصاد الأمريكي مستقرًا نسبيًا، فلا يمكن استبعاد حدوث انهيار آخر في المحادثات وتصاعد التعريفة الجمركية.

منظمة التجارة العالمية ستقودها الولايات المتحدة إلى نقطة وجود عندما تصبح هيئة الاستئناف التابعة للمنظمة مشلولة في ديسمبر / كانون الأول، حيث يحجب البيت الأبيض عن عمد التعيينات عليها. تتماشى هذه الخطوة مع حجة طويلة الأمد مفادها أن المنظمة متعددة الأطراف التي يحكمها الإجماع ليست مجهزة لجلب المعتدين التجاريين الرئيسيين والتأثيرات مثل الصين إلى الامتثال. إن التحول من نظام قائم على القواعد في إدارة النزاعات التجارية إلى نظام قائم أساسًا على القوة والمفاوضات الثنائية سيؤدي إلى المزيد من عدم اليقين التجاري في الاقتصاد العالمي.

فوز التجارة السهل لن ينطبق على الاتحاد الأوروبي. مع محاولة البيت الأبيض تحقيق انتصارات تجارية أصغر، ستكون اليابان قادرة على التخفيف من تهديد التعريفات الجمركية على السيارات في الولايات المتحدة مع تتويج صفقة تجارية أولية. ستحظى الهند والمكسيك والأهداف التجارية المتنامية مثل فيتنام بفرصة أفضل في تجنب التعريفات الأمريكية في هذا الربع. ومع ذلك، ستصبح العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أكثر هشاشة في وقت تواجه فيه ألمانيا بالفعل خطر الركود.

الارتداد في المحيط الصيني. من غير المرجح أن تؤدي الاضطرابات المستمرة في هونغ كونغ إلى تدخل صيني قوي. ومع ذلك، فإن الأزمة السياسية الطويلة ستقلل من سمعة هونغ كونغ كمركز مالي، وتحويل رأس المال والاستثمار إلى سنغافورة وتايوان. ستظهر الحملة ضد بكين والتكاليف الاقتصادية المرتبطة بها بشكل بارز في تايوان، حيث سيتم تنظيم المزيد من المرشحين المؤيدين للاستقلال والمزيد من الصديقة لبكين في الفترة التي تسبق انتخابات عالية المخاطر في يناير.

الشعوبية والخراب المالي يعودان إلى الأرجنتين. من المرجح أن يؤدي الفوز المحتمل لمرشح الشعب البرتو فرنانديز في الانتخابات الرئاسية في الأرجنتين يوم 27 أكتوبر إلى تعميق الاضطرابات المالية، مما يؤدي إلى تشديد الرقابة على رأس المال. سوف يزداد تأثير السوق السوداء وستتبع المحادثات الصعبة مع صندوق النقد الدولي بينما تحاول الحكومة الجديدة إعادة التفاوض بشأن شروط اتفاق الإنقاذ. ارتفاع الحواجز الحمائية سيعرقل العلاقات التجارية بين الاتحاد الأوروبي وميركوسور ويعمق الاحتكاكات مع البرازيل.

الانحرافات كثيرة بالنسبة للولايات المتحدة. سوف تؤدي الأزمة المتصاعدة مع إيران والمفاوضات المضطربة في أفغانستان إلى تعقيد الصراع الأمريكي لتقليل التشتيت، ونشر الموارد، وتعزيز التحالفات في منافستها مع الصين وروسيا. ستعتمد الصين على الحوافز الاقتصادية والتهديدات الضمنية إلى جانب روسيا لثني الفلبين وكوريا الجنوبية واليابان عن استضافة الصواريخ الباليستية المتوسطة المدى الأمريكية. ستستمر الحرب التجارية بين اليابان وكوريا الجنوبية، مما يعوق الجهود الأمريكية لتشكيل جبهة تحالف أقوى في موازنة الصين.

“عامل عدم اليقين” ينمو

يعد عدم اليقين الناجم عن المخاطر الجيوسياسية أحد العوامل الرئيسية وراء الظروف الاقتصادية الراكدة في معظم أنحاء العالم. بعد كل شيء، كيف يمكن للشركات اتخاذ قرارات استثمارية موثوقة عندما لا يعرفون ما إذا كانت التعريفات سترتفع أو تنخفض، أو ما ضوابط التصدير التي قد يواجهونها؟ بدءًا من خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى احتمال نشوب حرب في الخليج الفارسي إلى حروب البيت الأبيض التجارية، سيتم إبراز “عامل عدم اليقين” الذي يؤثر على الاقتصاد العالمي في الربع الرابع. في ظل هذه الظروف الاقتصادية المتقلبة، ستحاول البنوك المركزية الكبرى، التي تعاني بالفعل من قيود على الخيارات، التحفيز النقدي في وقت تشهد فيه أسعار الفائدة المنخفضة تاريخياً. في هذه الأثناء، ستواجه الحكومات ضغوطاً لتخفيف مخاوف العجز وتوفير حوافز مالية لتعزيز اقتصاداتها.

سيكون هذا أيضًا ربع التجارب الدبلوماسية. مع الأخذ في الاعتبار الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2020، سيصارع البيت الأبيض من أجل ترجمة حملات الضغط القصوى المتعددة إلى صفقات ملموسة. لن تكون الأهداف الرئيسية لسياسة الولايات المتحدة مهتمة بالقيام بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب في أي مصلحة سياسية. لكنهم سيختبرون ما إذا كانت الانتخابات التي ستقترب من المستقبل وتوقعات اقتصادية أكثر إثارة للقلق ستجعل ترامب أكثر مرونة في المفاوضات.

حافة الهاوية في الخليج الفارسي

مع هجوم الطائرات بدون طيار والصواريخ التي استحوذت على 5 في المائة من إمدادات النفط في العالم، كشفت إيران عن تحفظ ترامب الشديد لدخول حرب فوضوية أخرى في الشرق الأوسط. ومع تباطؤ الصناعة على نطاق أوسع، والتوترات في حالة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وعدم اليقين بشأن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستؤثر على الاقتصاد العالمي، سيستمر أصحاب المصلحة الأوروبيون والآسيويون في الخليج الفارسي في دعم الوساطة بشأن المواجهة مع إيران. لذلك يمكن أن تكون على ثقة معقولة، حتى أنه حتى التصعيد الحاد سيؤدي إلى انخفاض سريع في التصعيد، حيث ستساعده مجموعة من الوسطاء على مقايضة التوترات في الخليج الفارسي وتوقف في الأنشطة النووية للتخفيف من العقوبات.

في المدى القريب، ستكون المملكة العربية السعودية قادرة على تناول قدرتها الاحتياطية لتغطية النقص في الإمداد وتخفيف الانقطاع في أسواق الطاقة. كما أدى انخفاض الطلب من تباطؤ الأوضاع الاقتصادية بشكل عام إلى إضعاف الكثير من تأثير الهجوم الأكثر أهمية على إمدادات الطاقة الخليجية في التاريخ. ومع ذلك، لا يمكن للمملكة العربية السعودية ودول الخليج الأخرى استبعاد الهجمات الإضافية على نقاط الطاقة الحيوية التي يمكن أن تؤدي إلى اضطرابات أطول في الوقت الذي تم فيه التقليل من التكرار السعودي لأنه يعمل على إصلاح الأضرار في منشآت نفط بقيق والخريص. في حالة التصعيد والمزيد من الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية الخليجية، فسوف يتعثر التنسيق بين منتجي أوبك وغير الأعضاء في أوبك في إدارة المعروض العالمي من النفط في مواجهة انخفاض الطلب واستمرار إنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة.

الظروف المواتية لهدنة أخرى بين الولايات المتحدة والصين

ذكرت توقعات “ستراتفور” للربع الثالث “على الرغم من وجود نافذة صغيرة للهدنة بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ، إلا أن هناك احتمالًا أكبر بأن يتابع البيت الأبيض تهديده بفرض رسوم جمركية على الواردات الصينية المتبقية. ” ثبت أن هذا هو الحال مع الهدنة المؤقتة من اجتماع ترامب وشي في قمة مجموعة العشرين في شهر يونيو بسرعة، وشددت بكين من موقفها وانتقد البيت الأبيض بمجموعة أوسع من التعريفات تغطي جميع الواردات الصينية. مرة أخرى، تتهيأ شروط الهدنة في الفترة التي تسبق مفاوضات تجارية رفيعة المستوى في أوائل أكتوبر. مع تعرض ترامب لضغوط سياسية أكبر لتحقيق نتائج من الحرب التجارية والصين تحت ضغوط اقتصادية شديدة، هناك احتمال لظهور صفقة أولية ضيقة لكسر الجمود. وقد يستلزم ذلك من البيت الأبيض تعليق مزيد من التعريفات وتخفيف قيود تصدير Huawei مقابل استئناف الصين لمشترياتها من الزراعة الأمريكية وربما الطاقة. يمكن أن تشمل الصفقة المؤقتة الأكثر أهمية تراجع بعض التعريفات في مقابل بعض التزامات الصين السابقة بشأن قضايا مثل حماية الملكية الفكرية وتوسيع نطاق الوصول إلى الأسواق.

حتى مع وجود صفقة ضيقة – ليست مضمونة بأي حال من الأحوال خلال الربع الرابع من عام 2019 – تظل القضايا الصعبة المحيطة بالسياسة الصناعية في الصين، والمخاوف المتعلقة بالأمن القومي والوسائل المفضلة للبيت الأبيض لتطبيق أي صفقة معلقة. على هذا النحو، لا يمكن استبعاد استئناف تهديدات التعريفة ردًا على مواجهة أخرى. طالما ظل الاقتصاد الأمريكي مستقرًا نسبيًا واستمر الاقتصاد الصيني في التراجع، فقد يحسب ترامب أنه لا يزال لديه مجال لتصعيد الحرب التجارية – ودفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة في هذه العملية. إذا سارت المحادثات جنوبًا مرة أخرى، فسترد بكين بشكل انتقائي وتمسك بتنازلات جوهرية حتى عام 2020 قبل إعادة تقييم ما إذا كان ترامب سيكون أكثر استعدادًا للتوصل إلى اتفاق مع تصاعد ضغوط الانتخابات.

نظرًا لأن الحرب التجارية قد وصلت بالفعل إلى مرحلة قصوى والبيت الأبيض حريص على إظهار بعض المكاسب التجارية، فقد تكون بعض الأهداف التجارية الأخرى لترامب قادرة على التنفس بسهولة خلال هذا الربع. سيُبرم البيت الأبيض اتفاقًا تجاريًا محدودًا مع اليابان يحيد تهديد الولايات المتحدة بتعريفة السيارات ويوسع وصول الأسواق إلى المصدرين الزراعيين الأمريكيين (معظمهم من الذرة ولحم الخنزير). فيتنام، أكبر بديل آسيوي للشركات التي تتطلع إلى سحب أو إعادة تصدير من الصين، والهند، التي تواجه بالفعل عددًا من النقاط العالقة في محادثات التجارة البطيئة، ستسلط الضوء على مشتريات السلع والتعاون الأمني ​​في الولايات المتحدة لمحاولة الحفاظ على هدوء التوترات التجارية. ستكون المكسيك أيضًا قادرة على تجنب الرسوم الجمركية هذا الربع، حيث تظل تدفقات المهاجرين إلى الولايات المتحدة عند مستويات يمكن التحكم فيها وبما أن البيت الأبيض يتجنب خلق اضطراب كبير في التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك والذي سيكون له عواقب انتخابية كبيرة.

ربع الضغط العالي لأوروبا

لا بد أن تتفاقم العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي في الربع الرابع. لن ينحني مفوض التجارة الجديد والمتشدد في الاتحاد الأوروبي بمطالب الولايات المتحدة بإدراج الزراعة في المحادثات التجارية. سيؤدي هذا إلى رفع خطر تعريفة السيارات الأمريكية على الاتحاد الأوروبي في وقت يتجه فيه الاقتصاد الألماني الذي يعتمد بدرجة كبيرة على التصدير نحو الركود. بالإضافة إلى ذلك، ستفرض الولايات المتحدة تعريفة جمركية على الاتحاد الأوروبي كجزء من نزاع تجاري طويل الأمد بين إيرباص وبوينج وستواصل تهديد التعريفة الجمركية على فرنسا بسبب سياستها الضريبية الرقمية الجديدة. سيكون الاتحاد الأوروبي مستعدًا للرد على التعريفات الأمريكية، وستظل الزراعة الأمريكية هدفًا رئيسيًا.

لكن ضربات التجارة الأمريكية إلى أوروبا ستكون باهتة، مقارنة بالدراما التي تجلبها خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. ستزداد المخاوف بشأن عدم خروج بريطانيا عن الاتحاد الأوروبي قبل الموعد النهائي في 31 أكتوبر لمغادرة المملكة المتحدة للاتحاد الأوروبي. في النهاية، من المحتمل تجنب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي غير المنضبط. يمكن أن تؤدي شفافية رئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون إلى الخروج عن الحل الوسط في اللحظة الأخيرة على الدعوى الأيرلندية للسماح للمملكة المتحدة بالمغادرة بحلول 31 أكتوبر. باستثناء ذلك، فإن استقالة جونسون أو اقتراح حجب الثقة عن حكومته سيترك مهمة طلب تأخير خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وانتخاب رئيس وزراء انتقالي حتى الساعة الحادية عشرة. الضغط الاقتصادي الثقيل الذي يتراكم على الاتحاد الأوروبي سيجبر البنك المركزي الأوروبي على العودة إلى إجراءات التحفيز، مما يوفر دفعة لإيطاليا المحاصرة مع خلق مزيد من الخلاف السياسي في ألمانيا.

منظمة التجارة العالمية تصل إلى نقطة وجودية

تشكل المعارك التجارية والصفقات المراوغة مصدر قلق كبير بالنسبة للاقتصاد العالمي، ولكن هذا الربع، سيدفع البيت الأبيض ترامب النظام التجاري العالمي بعيدًا عن النظام القائم على القواعد التي ساعدت الولايات المتحدة على خلقه إلى نظام قائم أساسًا على السلطة. في العاشر من كانون الأول (ديسمبر)، ستكون هيئة الاستئناف التابعة لمنظمة التجارة العالمية أقل من الأعضاء الثلاثة المطلوبين لأن تعملهم لأن الولايات المتحدة منعت التعيينات في الهيئة، مما أدى إلى شل عملية الاستئناف بشكل فعال.

إن النظام المخصص الذي صاغه الاتحاد الأوروبي للتحكيم في النزاعات التجارية في هذه الفترة من النسيان سيعمل على أساس طوعي، ولن تكون الأحكام ملزمة. على الأرجح، ستوافق الدول ببساطة على عدم استئناف قضاياها، أو محاولة حلها بشكل ثنائي أو من خلال آليات في اتفاقيات التجارة الحرة. يعمل البيت الأبيض على افتراض أن التحول من نظام متعدد الأطراف إلى مفاوضات ثنائية لحل المسائل التجارية سوف يتيح للولايات المتحدة أن تمارس سلطتها الهائلة لتسوية النزاعات لصالحها. وكما نرى من مجموعة المعارك التجارية في البيت الأبيض، فإن ذلك أسهل من فعله.

مغازلة القوة العظمى في المناطق الحدودية

سيؤدي سباق التسلح المكثف بين الولايات المتحدة والصين وروسيا إلى جذب المزيد من الاهتمام للقوى الوسطى الرئيسية في غرب المحيط الهادئ والحدود الأوراسية. سوف تنشغل الولايات المتحدة هذا الربع بمحاولة إقناع كوريا الجنوبية واليابان وربما الفلبين باستضافة صواريخها متوسطة المدى الأرضية. ستستخدم الصين وروسيا مقاربة للجزرة والعصا لمحاولة إثناءهما عن الدخول في عمق الأمن الأمريكي. إن ارتباط بكين الاقتصادي المتزايد مع مانيلا والحرب التجارية العميقة بين كوريا الجنوبية واليابان ستعمل لصالح الصين لأنها تستخدم المحليات الاقتصادية لمحاولة تقويض شبكة حلفاء المحيط الهادئ الأمريكية. في أوروبا، من غير المحتمل أن تتخذ الولايات المتحدة الخطوة الأولى في نشر صواريخ متوسطة المدى أرضية على القارة. ستصعد روسيا بهدوء وتنشر صواريخها متوسطة المدى الخاصة بها بوتيرة أكثر تدريجيًا في الوقت الذي تحاول فيه التمسك بالرواية التي تقول إن الولايات المتحدة هي المسؤولة عنها في إبطال أطر السيطرة على الأسلحة.

أوروبا:

معركة Brexit تصل إلى ذروتها

المعركة بين الحكومة البريطانية والمعارضة في البرلمان والمفاوضات بين المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي ستصل ذروتها خلال هذا الربع، ومن المحتمل تجنب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. صفقة اللحظة الأخيرة بين لندن وبروكسل ممكنة. إذا لم يكن هناك اتفاق، فستطلب المملكة المتحدة من الاتحاد الأوروبي تأخير خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي لبضعة أشهر أخرى. قد يحدث هذا إما لأن رئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون يؤيد قانونًا يجبر الحكومة على طلب التمديد، أو لأن جونسون قد هُزِم في اقتراح بحجب الثقة أو استقال، مما دفع البرلمان إلى استبداله برئيس وزراء سيطلب التمديد.

بعد هذه الأحداث، من المرجح إجراء انتخابات عامة بحلول نهاية العام. يمكن أن يؤدي ذلك إلى حكومة مستعدة لمواصلة علاقاتها الوثيقة مع الاتحاد الأوروبي بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي (أو حتى على استعداد للنظر في استفتاء جديد حول عضوية الاتحاد الأوروبي)، أو حكومة متشددة ترغب في إعطاء الأولوية للسيادة الوطنية لبريطانيا على العلاقات مع الاتحاد الأوروبي، أو دولة أخرى هيئة تشريعية مجزأة غير قادرة على الاتحاد وراء خطة خروج بريطانيا المتماسكة. هذا يعني أنه على الرغم من أن المملكة المتحدة ستتجنب الاضطرابات الاقتصادية لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي غير المنضبط، إلا أنها لن توفر سوى فترة راحة للعائلات والشركات والمستثمرين: ستظل الأسئلة طويلة الأجل حول مستقبل العلاقات بين بريطانيا والاتحاد الأوروبي بدون إجابة.

المزيد من معارك الميزانية المقبلة في إيطاليا

ستبقى الحكومة الإيطالية الجديدة الموالية للاتحاد الأوروبي في مكانها خلال هذا الربع، مما يحرم البلاد من إمكانية إجراء انتخابات مبكرة. ستواجه “حركة الخمس نجوم” والحزب الديمقراطي الحاكم نزاعات داخلية حول قضايا مثل الإصلاحات المؤسسية والإنفاق العام، لكن ليس لدرجة أن شراكتهما ستنهار. سيصل التحدي الرئيسي في أكتوبر عندما يتعين على روما تقديم مشروع ميزانية 2020 إلى المفوضية الأوروبية. سيضغط على إيطاليا لتخفيض عجزها، مما يزيد التوترات بين روما وبروكسل – وبين شركاء التحالف حول أفضل طريقة للامتثال. قد يؤدي هذا إلى تقلبات سوق الديون، لكن إيطاليا واللجنة سوف تجدان حلاً وسطًا في النهاية يمكنهما قبولهما، وستتفادى روما العقوبة.

ستوفر البيئة السياسية الجديدة في إيطاليا درجة من اليقين لأنه لا يوجد أي احتمال فوري لإجراء انتخابات عامة مبكرة يمكن أن يفوز بها اليمين الأوروبي أو تغيير جذري في اتجاه السياسة (مثل مغادرة منطقة اليورو). ومع ذلك، سيستمر الاقتصاد الإيطالي في تسجيل نمو ضئيل فقط وسيظل تحت عبء الديون الثقيلة، في حين أن قضايا مثل الهجرة ستظل تقلق أعدادًا كبيرة من الناخبين. وعلى الرغم من أنه لن تتولى أي حكومة من “يوروسكبتيك” السلطة على المدى القصير، فإن مثل هذه المخاوف ستستمر في توليد حالة من عدم اليقين على المدى الطويل بشأن مستقبل إيطاليا في منطقة اليورو.

تباطؤ اقتصادي في منطقة اليورو

سيتباطأ النمو في منطقة اليورو، مما يضطر الحكومات والمؤسسات إلى التفكير في اتخاذ تدابير لتعزيز النشاط الاقتصادي. سيعيد البنك المركزي الأوروبي تقديم برنامج التخفيف الكمي لشراء السندات في نوفمبر. ستقترح الحكومات، لا سيما في جنوب أوروبا، زيادة الإنفاق العام في ميزانياتها لعام 2020. سيؤدي ذلك إلى نزاعات مع المفوضية الأوروبية، لكن بروكسل ستسعى إلى حل وسط مع الدول الأعضاء بدلاً من متابعة العقوبات.

سيحدث النقاش الأكثر حدة حول كيفية التعامل مع البيئة الاقتصادية المتدهورة في ألمانيا، حيث سيضغط الحزب الاشتراكي الديمقراطي من يسار الوسط على شريك الائتلاف الرئيسي، الاتحاد الديمقراطي المسيحي من يمين الوسط، لزيادة الإنفاق العام. رغم أن هذا سيختبر استقرار الائتلاف، إلا أنه من غير المرجح أن تسقط الحكومة الألمانية. نظرًا لأن الفائض المالي الضخم في ألمانيا يمنحها مجالًا للإنفاق دون تهديد سياستها الشعبية المتمثلة في العجز الصفري، فستنظر برلين في إجراءات تحفيزية متواضعة – خاصة إذا استمرت البيانات في الإشارة إلى تباطؤ الاقتصاد.

التحديات التي تواجه المفوضية الأوروبية الجديدة

ستواصل المفوضية الأوروبية الجديدة المفاوضات مع البيت الأبيض حول اتفاقية التجارة الحرة، لكنها ستتمسك بولايتها الحالية، والتي تستثني الزراعة. وهذا يجعل الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة شاملة. الصفقة التجارية غير محتملة في الربع الرابع، على الرغم من أن الاتفاقيات بشأن قضايا مثل الحواجز غير الجمركية ممكنة. رداً على ذلك، ستكون بروكسل أيضًا على استعداد لفرض رسوم جمركية على السلع الأمريكية، بما في ذلك المنتجات الحساسة سياسياً مثل الأغذية والمركبات، إذا تابعت الولايات المتحدة تهديدًا بفرض رسوم جمركية أعلى على سيارات الاتحاد الأوروبي. إن احتمال فرض عقوبات متبادلة، سواء بسبب الاتهامات المتبادلة أو الإعانات لمصنعي الطائرات، مرتفع. وبينما وافقت فرنسا والولايات المتحدة مؤخرًا على مناقشة فرض الضرائب على الشركات الرقمية في إطار منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، سيواصل البيت الأبيض تحقيقًا في القسم 301 في تأثير ضريبة باريس الرقمية على الشركات الأمريكية. وقد يؤدي هذا في النهاية إلى فرض عقوبات أمريكية على المنتجات الفرنسية مثل النبيذ، مما سيجبر الاتحاد الأوروبي مرة أخرى على الانتقام.

ستحاول المفوضية الأوروبية أيضًا القيام بدور لأوروبا وسط المنافسة الجيوسياسية المكثفة بين الشركات العالمية العملاقة مثل الولايات المتحدة والصين. ستدعم بروكسل خططًا لإنشاء “شركات عملاقة أوروبية” من خلال عمليات الدمج والمساعدة المالية للتنافس مع التكتلات الصينية والأمريكية الكبيرة، بالإضافة إلى خطط لتعميق التعاون الدفاعي داخل الكتلة الأوروبية لتحسين كفاءة القارة في الإنفاق العسكري وزيادة انتشارها العسكري العالمي. ومع ذلك، لن يتم تنفيذ معظم هذه الخطط خلال الربع، حيث سيتطلب ذلك شهورًا من المفاوضات بين الحكومات الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

آسيا والمحيط الهادئ

الحرب التجارية

بينما من المحتمل أن تصل المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى ارتطامات إضافية للسرعة، فإن الجانبان سيستكشفان خلال معظم الربع الرابع هدنة لدعم المزيد من المحادثات. سيتألف التوعية من صفقة أولية ضيقة بموجبها ستستأنف الصين، كحد أدنى، شراء المنتجات الزراعية الأمريكية، وربما الطاقة، في مقابل قيام واشنطن برفع بعض القيود المفروضة على هواوي وإلغاء الرسوم الجمركية الجديدة. ولكن حتى في الوقت الذي تفتح فيه هذه الصفقة الأولية الطريق نحو صفقة أكثر جوهرية، فإن حالة عدم اليقين العميقة ستظل تزعزع النظرة التجارية الصينية والعالمية مع تصارع الجانبين للأسئلة الشائكة حول سياسات بكين الصناعية، وحماية الملكية الفكرية ودعم الشركات المملوكة للدولة

بصرف النظر عما إذا كانت الصين والولايات المتحدة قد توصلتا إلى هدنة، فإن بكين ستوسع نطاق إجراءات التحفيز في الربع القادم لمنع ارتفاع البطالة في الصناعة بعد احتفالات العام القمري الجديد في أواخر يناير. ستجمع الحكومة بين التيسير النقدي المقيس، مثل التخفيضات الانتقائية في أسعار الفائدة والدعم المالي لشراء المركبات والأجهزة المنزلية، لتحفيز الاستهلاك. ستجبر بكين الحكومات المحلية، التي تواجه بالفعل قيوداً متزايدة على الميزانية، على إنفاق المزيد على مشاريع البنية التحتية والتدريب على التوظيف، لكن هذا سيثير المقاومة – ويصمد الديون – بين السلطات القضائية المحلية إلى ما بعد الربع القادم.

في النهاية، فإن إجراءات التحفيز الصينية لن تمنع اقتصادها من التباطؤ أو الحرب التجارية من إيذاء دول آسيا والمحيط الهادئ التي تتاجر مع الصين والولايات المتحدة، وخاصة سنغافورة وكوريا الجنوبية وتايوان. جنباً إلى جنب مع بلدان أخرى مثل إندونيسيا وتايلاند وماليزيا، ستجمع هذه البلدان بين تخفيضات الأسعار والإنفاق الاستثماري والحوافز للمصنعين الذين يغادرون الصين. لكن إندونيسيا معرضة بشكل خاص بسبب عجز الحساب الجاري والعملة الضعيفة، مما يجبر جاكرتا على إيجاد وجهات تصدير أخرى وتقديم محليات لجذب الاستثمار.

على الرغم من أن فيتنام كانت بمثابة وجهة رئيسية لنقل المصنعين، إلا أنها تواجه مخاطر جمة من حرب تجارية ممتدة وقطاع الالكترونيات الكورية الجنوبية المريض. ولكن مع وجود خيارات نقدية قليلة، ستشعر فيتنام بالقلق من أن التخفيف الكبير سيدعو إلى توجيه مزيد من الاتهامات الأمريكية بأنها تتلاعب بعملتها.

في الوقت الذي يضغط فيه البيت الأبيض على الصين والمنطقة على التجارة، سيزيد الضغط على الصين في محيطها بحركات مثل بيع طائرات من طراز F-16V بقيمة 8 مليارات دولار لتايوان وفرض عقوبات محتملة على حقوق الإنسان على بكين. حملة على اليوغور العرقيين في شينجيانغ. يسري مفعول قانون الاستخدام الأفضل للاستثمار الذي يؤدي إلى التنمية في الأول من أكتوبر، مما يمنح واشنطن المزيد من الأدوات المالية لمواجهة مبادرة الحزام والطريق الصينية. في حين أن بقية جنوب شرق آسيا لا تزال حذرة بشأن تأييد القيود التي تقودها الولايات المتحدة على شركة Huawei ودعم دوريات حرية الملاحة في بحر الصين الجنوبي، فإن المواجهة المستمرة بين بنك الطليعة في فيتنام مع الصين توفر لها سببًا آخر لتحسين العلاقات الأمنية مع الولايات المتحدة خلال زيارة الرئيس نجوين فو ترونج لواشنطن في أكتوبر.

اثنين من النقاط الساخنة على حواف الصين

تتجه احتجاجات هونج كونج نحو تراجع التصعيد، لكنها لم تنته بعد. على الرغم من أن المزيد من المتظاهرين المتطرفين سوف يكافحون للحفاظ على الزخم، إلا أنهم سيواصلون استخدام التكتيكات المتطرفة لدفع مطالبهم في الوقت نفسه، فإن المظالم العميقة في المدينة ضد سيطرة البر الرئيسي يمكن أن تشعل المظاهرات الأكبر بسهولة. حتى إذا كانت هونج كونج تتجنب حملة صارمة أو، في سيناريو غير مرجح، تدخل مباشر مكلف من جانب بكين، فسوف يتعين عليها توسيع سياساتها المؤيدة للأعمال لتعزيز اقتصادها لأن الاضطرابات الممتدة تمنح المراكز المالية البديلة مثل سنغافورة وتايوان الفرصة لجني المكاسب. لمعرفة المزيد حول الأماكن التي تتجه فيها احتجاجات هونغ كونغ.

قبل انتخابات تايوان في كانون الثاني (يناير) 2020، سيركز الرئيس الحالي تساي إنغ ون على التخويف الصيني وأزمة هونغ كونغ لتسليط الضوء على السيادة والديمقراطية. سوف تؤدي العلاقات الأمنية المتصاعدة مع واشنطن إلى استجابة صينية – وربما تؤدي إلى اشتباكات غير مقصودة في مضيق تايوان – خلال موسم الانتخابات.

المشي على خط كوريا الشمالية

تواجه كوريا الشمالية قرارًا صعبًا لأنها تواجه ضغوطًا داخلية لتخفيف العقوبات وتدرس احتمال أن يخسر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب انتخابات 2020. ستعرب كوريا الشمالية عن نفاد صبرها المتزايد مع اقتراب موعد نهاية العام الذي فرضته نفسها على التقدم من خلال دفع مظروف اختبارات الأسلحة.

ولكن بالنظر إلى تكاليف التمزق الكامل في المحادثات بين الولايات المتحدة وكوريا الشمالية والقيمة المشكوك فيها لاتفاق مؤقت لأي من الجانبين، فمن المرجح أن تتعثر المناقشات دون حدوث ثورات كبيرة. ومع ذلك، إذا شعرت كوريا الشمالية أن ترامب سيخسر في عام 2020، فقد توافق على التوصل إلى حل وسط كضمان، بحساب أنها يمكن أن تتعطل وتحمل الكثير من برنامجها النووي. بالطبع، سيتطلب هذا الإنجاز من واشنطن تخفيف مطالبها – الأمر الذي سيثبت أنه عملية بيع صعبة في البيت الأبيض.

تعميق الصدع بين اليابان وكوريا الجنوبية

يمر اقتصاد كوريا الجنوبية بأيام أسوأ في المستقبل مع تزايد حدة النزاعات التجارية مع اليابان. على الرغم من تأثرها بالحرب من آثار الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، فإن كوريا الجنوبية سوف تتجمع حول العلم، مع استمرار مقاطعة البضائع اليابانية وقيود التصدير. ستواصل اليابان، بعد أن بدأت المواجهة التجارية، ضغوطها بالنظر إلى أن التراجع من كوريا الجنوبية يمثل قلقًا اقتصاديًا هامشيًا حيث توازن بين دعم الصادرات وتهديد النمو بزيادة ضريبة الاستهلاك. بعد أن ألغت طوكيو وسيول اتفاقهما المباشر لتبادل المعلومات الاستخباراتية، ستواجه مأزقهما هيكل التحالف الأمريكي لكن لن يضر بالتعاون الأساسي في ضوء قدرة واشنطن على تسهيل التفاعلات حسب الحاجة. إدراكًا لفرصة الخلافات الداخلية بين الحلف، ستتحرك الصين لتعزيز الروابط الاقتصادية مع الجيران المتناحرين.

الجبهة الجنوبية تتكثف في اليمن

في اليمن، ستنتشر الشقوق بين التحالف الذي تقوده السعودية والمشترك في الهجوم المناهض للحوثيين، حيث ينسحب انسحاب الإماراتي الجزئي من الخطوط الأمامية من قدرته على التركيز على التهديد الذي تشكله حركة التمرد. في هذه الأثناء، سيتحرك المجلس الجنوبي الانتقالي المتحالف مع الاسم، ضد الإدارة التي تدعمها الأمم المتحدة للرئيس عبد ربه منصور هادي، مطالبًا بمزيد من الحكم الذاتي والضمانات السياسية في السعي لتحقيق هدف المجلس القديم المتمثل في استعادة جنوب اليمن المستقل. الضغط المتضافر على الحوثيين سيمنحهم مهلة لمواصلة مهاجمة الأهداف السعودية الاستراتيجية، في حين أن المزيد من الاقتتال الداخلي مع التحالف سيعطي الجهاديين في الجنوب فرصة أكبر للازدهار. على الرغم من الضغط على الائتلاف المناهض للحوثيين، فإن الاختلاف الإماراتي السعودي في اليمن لن يؤثر على تحالفهم في المسارح الأخرى.

تركيا تسعى لتحقيق التوازن في شمال سوريا

سيتحدى النظام السوري وروسيا الخطط التركية في شمال غرب سوريا، وتواجه رغبات أنقرة في شمال شرق سوريا معارضة أمريكية. في الشمال الغربي، ستسعى تركيا إلى اتخاذ تدابير لحفظ ماء الوجه لأن تأثيرها يتناقص باطراد في إدلب. في شمال شرق سوريا، ستضغط تركيا على الولايات المتحدة لإنشاء منطقة عازلة أكبر ضد القوات الديمقراطية السورية المتحالفة مع الولايات المتحدة، لكنها لن تخاطر بأزمة ثانية مع الولايات المتحدة. حاجة تركيا إلى إثارة المشاعر القومية المحلية حيث يهدد الاقتصاد الراكد حزب العدالة والتنمية الحاكم (AKP) سيواصل التأثير على تصرفاته في سوريا.

تسارع معنويات المستهلكين البطيئة والليرة الضعيفة والاقتصاد المعرضين للصدمات الخارجية – بما في ذلك التهديد الدائم لعقوبات الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة – في انقسام جديد داخل حزب العدالة والتنمية. في محاولة للاحتفاظ بالسلطة والحفاظ على تماسك الأحزاب، سيستفيد حزب العدالة والتنمية من ميزاته المؤسسية – بما في ذلك السيطرة على البنك المركزي والبرلمان والقضاء – لدرء المزيد من الانشقاقات لحزب منافس ناشئ خلال هذا الربع.

استمرار النضال الاقتصادي السعودي

ومثل دول مجلس التعاون الخليجي الأخرى التي تكافح وسط أسعار النفط الباهتة، ستضع المملكة العربية السعودية ميزانية عام 2020 لتوسيع الإنفاق بعد عام صعب في محاولة لإحداث عجز في ميزانيتها. كما ستكثف المملكة الاستعدادات للاكتتاب العام الأولي المحدود لشركة النفط العربية السعودية (أرامكو السعودية)، عملاق الطاقة المدعوم من الدولة، لتوليد رأس المال لتنويع اقتصاد البلاد المعتمد على النفط. لكن مخاوف المستثمرين بشأن أمن الشركة في أعقاب هجمات 14 سبتمبر الهائلة في بقيق وخريص ستؤخر هذه الجهود. بالنظر إلى العوائق السياسية أمام الإدراج في الخارج، مثل متطلبات الشفافية بشأن القضايا الحساسة مثل مالية أرامكو السعودية واحتياطيات الطاقة في المملكة، ستقوم الرياض باستعدادات لإدراج 1 في المائة من أسهم شركة الطاقة العملاقة في سوق تداول المحلي الخاص بها بحلول نهاية العام.. في حين أنه سيناقش الإدراج مع البنوك، إلا أنه سيتأخر عن إدراج الاكتتاب العام الدولي خلال الربع.

جنوب آسيا

الانتخابات والقتال المستمر في أفغانستان

ستهيمن الانتخابات الرئاسية في 28 سبتمبر وتبعاتها المثيرة للجدل على السياسة الأفغانية في الربع الأخير حيث تحاول الحكومة تعزيز الديمقراطية في البلاد وإقامة جبهة موحدة في مواجهة تمرد طالبان. باكستان، الراعي الخارجي الرئيسي لطالبان، ستدفع المجموعة المتشددة إلى استئناف المحادثات مع كابول في محاولة طويلة الأجل لتشكيل حكومة أفغانية تكون حليفة. ستدفع روسيا والصين للتوصل إلى تسوية عن طريق التفاوض لتخفيف التهديد المتطرف عبر الوطني للاستقرار الإقليمي.

ستشمل عملية السلام الأفغانية العديد من المراحل الصعبة قبل انتهاء الحرب. على الرغم من أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد أوقف الحوار بين الولايات المتحدة وحركة طالبان في الوقت الحالي، إلا أن كلا الجانبين يفضلان التوصل إلى تسوية سياسية، مما يشير إلى أن المحادثات ستستأنف في نهاية المطاف. من غير المرجح أن يتغير موقف طالبان المتمثل في أن القوات الأمريكية تبدأ في الانسحاب قبل أن تقدم تنازلات – وهي فكرة شائعة على نطاق واسع بين حركة منقسمة على خلاف ذلك. وهذا يعني، في نهاية المطاف، أن الحرب التي استمرت 18 عامًا ستستمر طوال الربع.

كشمير تقود الوتد الهندي الباكستاني

سوف تستمر كشمير، التي طالما كانت المصدر الرئيسي للصراع بين الهند وباكستان، كنقطة خلاف – هذه المرة فقط، تغيرت الديناميكية الإقليمية بشكل جذري. إن قرار رئيس الوزراء الهندي ناريندرا مودي في 5 أغسطس بإلغاء الحكم الذاتي لولاية جامو وكشمير – والذي يوفر الهاء عن الأزمة الاقتصادية العميقة في الهند – سيعزز موقفه السياسي المحلي في هذا الربع. لكن ردة الفعل في كشمير نفسها ستحرم الأحزاب السياسية الرئيسية في المنطقة من الدعم لصالح مؤتمر حرية جميع الأحزاب، وهو كتلة مؤثرة من المنظمات الانفصالية التي تجنبت الانتخابات لفترة طويلة. ستستمر الاحتجاجات، وقد تزيد نسبة السكان المحليين (على عكس المقاتلين الأجانب) المشاركين في التمرد، مما يقلل من سيطرة باكستان على الانفصاليين العنيفين. ومع ذلك، ستظل الهند على الأرجح تحمل باكستان المسؤولية عن أي هجمات عالية الخسائر في كشمير، على الرغم من رغبة الجانبين في إبقاء نزاعهما مقتصراً على التبادل العرضي المتبادل عبر الحدود المتنازع عليها.

في أكتوبر، ستقوم المحكمة العليا الهندية بتقييم مشروعية تجريد كشمير من استقلاليتها. في نفس الشهر، ستستخدم الحكومة الهندية مؤتمراً للمستثمرين لعرض الفرص التجارية في كشمير في الوقت الذي تضغط فيه لمزيد من الاستثمار هناك، كل ذلك مع استمرار عمليات مكافحة التمرد النشطة. يتلاءم كلا الإجراءين مع خطة مودي لتشجيع الهنود من خارج كشمير على الانتقال إلى هناك، مما يضعف الأغلبية المسلمة في المنطقة ويعزز وجود الحزب الحاكم.

هزة الاقتصاد الهندي التبريد

بالنسبة لشركة Modi، سيكون تعزيز النمو الاقتصادي التحدي المحلي الأساسي في الربع الرابع. سيقدم بنك الاحتياطي الهندي تخفيضًا إضافيًا واحدًا على الأقل في محاولة لتعزيز الاقتصاد الذي يهيمن عليه الاستهلاك. إن إحياء بنوك الظل المتعثرة – المؤسسات شبه المنظمة التي تجمع الأموال عادةً عن طريق الاقتراض من البنوك العادية بدلاً من ودائع العملاء – وسيظل قطاع السيارات المتراكم الأولويات الحكومية للربع.

ستعمل الهند على تجنب تفاقم نزاعها التجاري مع الولايات المتحدة، وتهدف بدلاً من ذلك إلى إبرام صفقة تجارية جزئية كخطوة أولى نحو معالجة مخاوف واشنطن العميقة المتعلقة بسياسات نيودلهي بشأن تعريب البيانات، والتجارة الإلكترونية، والملكية الفكرية والوصول إلى الأسواق، وكل ذلك يعوق الاستثمار الأمريكي في الهند.

ستقدم الهند مزيجًا من استثماراتها في مشاريع البنية التحتية في بنغلاديش وسريلانكا وبوتان ونيبال وجزر المالديف للحفاظ على نفوذها في مواجهة مبادرة حزام الطرق الصينية الضخمة. ستتيح القمة الصينية – الهندية في أكتوبر الفرصة للزعماء لمناقشة المصالح المشتركة، بما في ذلك الجهود للحفاظ على الهدوء على حدودهم المتنازع عليها ووضع اللمسات الأخيرة على الشراكة الاقتصادية الشاملة الإقليمية.

في باكستان، كشمير والاقتصاد يتجهان إلى المقدمة

سيكون عكس التباطؤ الاقتصادي في باكستان التحدي الرئيسي الذي يواجهه رئيس الوزراء عمران خان في الربع الرابع. سوف يتطلب ارتفاع التضخم، وكذلك ارتفاع العجز في الحساب المالي والحساب الجاري، التقيد بالتدابير التي أوصى بها صندوق النقد الدولي لتخفيض الطلب، بما في ذلك تشديد السياسة النقدية وانخفاض سعر الصرف وانخفاض الإنفاق العام. في الوقت نفسه، ستواصل إسلام آباد حملة جادة لتحصيل الضرائب لتخفيض العجز.

ستحاول المعارضة الباكستانية تحويل هذا الألم الاقتصادي إلى مكسبها السياسي، لكن خان سيسعى إلى تحويل هذه الخطوة عن طريق تسليط الضوء على محنة كشمير ودفع حملة لمكافحة الفساد تستهدف زعماء المعارضة الرئيسيين. ومع ذلك، فإن اقتصاد باكستان الراكد والقيود المفروضة على الإنفاق العسكري ستفحص أي إغراء لمشاركة الهند عسكريًا، على الرغم من أن الرأي العام سيجبر باكستان على الرد على أي عمل عسكري هندي ضدها. سيحاول خان جذب الوسطاء الأجانب إلى النزاع حول كشمير، لكن الهند سترفض ذلك لصالح النهج الثنائي.

الأمريكتين

تعميق الأزمة المزدوجة في الأرجنتين

ستتكثف الأزمات السياسية والاقتصادية في الأرجنتين خلال الربع الرابع حيث تحاول حكومة الرئيس موريسيو ماكري الهشة استعادة يائسة الثقة في الاقتصاد ومنع البيزو من تخفيض قيمة العملة مقابل الدولار الأمريكي. لكن ماكري سوف يخوض معركة شاقة، خاصة وأن الناخبين والمستثمرين والشركات يتوقعون أن يفوز منافسه الرئيسي، ألبرتو فرنانديز، في الانتخابات الرئاسية في أكتوبر ويتولى منصبه في ديسمبر.

من المحتمل أن تحاول بوينس آيرس تعزيز الاستهلاك بجولات جديدة من الإنفاق العام والإعانات قبل الانتخابات، لكن هذه الإجراءات ستؤدي إلى تفاقم العجز المالي في الأرجنتين دون زيادة النشاط الاقتصادي بسرعة كافية لإقناع الناخبين بإعادة انتخاب ماكري. في غضون ذلك، قد تحتاج الإدارة إلى تشديد الرقابة لاحتواء هروب رأس المال ومنع البيزو من الانزلاق، الأمر الذي قد يؤدي إلى عودة السوق السوداء إلى الدولار. في ظل هذه الظروف، من الممكن حدوث تقصير رسمي (يعتبر البعض أن الأرجنتين في حالة تقصير جزئي) خلال هذا الربع. ستهدد هذه التطورات استمرار الاتفاق بين الأرجنتين وصندوق النقد الدولي، والذي قد يرفض تسليم الشرائح التالية من برنامج الإنقاذ المقرر في أواخر سبتمبر. وإذا أصبح فيرنانديز رئيسًا، فمن المرجح أن تدفع حكومته لإعادة التفاوض بشأن الصفقة.

 ميركوسور في خطر مع تقدم الإصلاحات البرازيلية

ستهيمن الاعتبارات الاقتصادية على البرازيل في الربع الرابع. سيخلق فوز فيرنانديز في الأرجنتين احتكاكًا كبيرًا مع الحكومة البرازيلية حيث يسير البلدان في مسارات اقتصادية مختلفة تمامًا. من المرجح أن تعود الأرجنتين المتعثرة مالياً إلى الحمائية، مما يقلل من جهود السوق المشتركة للجنوب (ميركوسور) لتحرير سياساتها التجارية. رداً على ذلك، يمكن أن تهدد البرازيل بالانسحاب من الكتلة التجارية تمامًا.

الولايات المتحدة تسعى لاستغلال الشقوق الفنزويلية

سيكون الجمود الطويل في المفاوضات السياسية والأزمة الاقتصادية المتفاقمة بمثابة الربع الرابع في فنزويلا. ستواصل الولايات المتحدة تعليق عروض العفو أمام المسؤولين الفنزويليين رفيعي المستوى لاستغلال الشقوق العميقة في حكومة الرئيس نيكولا مادورو. ستواجه واشنطن أيضًا موعدًا نهائيًا حاسمًا في 25 أكتوبر، عندما يتعين عليها مرة أخرى أن تقرر ما إذا كانت ستسمح بإلغاء الإعفاءات التي تسمح لشركة شيفرون – وهي شركة النفط الدولية الوحيدة المتبقية في البلاد – وشركائها بمواصلة ممارسة الأعمال التجارية في فنزويلا أو إنهاء الإعفاءات ويخاطرون في مصادرة أصول شيفرون ونقلها المحتمل إلى الشركات الروسية والصينية. إذا اختار البيت الأبيض عدم تمديد الإعفاءات، فمن المحتمل أن يوسع العقوبات الثانوية المفروضة على فنزويلا لرفع تكاليف المنافسين الأمريكيين للقيام بأعمال تجارية هناك.

تهديد متشدد في كولومبيا

مثل البرازيل، تشهد كولومبيا تدفقات كبيرة من اللاجئين من فنزويلا، مما سيشكل تهديدًا أمنيًا حادًا هذا الربع. أدت الجهود المستمرة التي بذلها الرئيس الكولومبي إيفان دوكي لإبطال اتفاق سلام عام 2016 مع القوات المسلحة الثورية الكولومبية (فارك) إلى دفع كبار قادة فارك السابقين وأتباعهم إلى المنفى في فنزويلا، حيث يتمتعون بملاذ آمن وأعلنوا العودة إلى الكفاح المسلح في التحالف مع جيش التحرير الوطني. وبينما تعمل المجموعة المنشقة الجديدة على جذب المجندين وبناء التحالفات، ستحاول بوجوتا استغلال حروب العشب، والعمل مع الجماعات شبه العسكرية وتوسيع نطاق العمليات العسكرية لاحتواء تهديد المتشددين المتزايد. سيقوم دوكي بالضغط على البيت الأبيض لزيادة الدعم الأمني والاستخباراتي مع زيادة محتملة في أن قوات الأمن الكولومبية ستلاحق المسلحين الفارين إلى فنزويلا. الشركات العاملة في المناطق الريفية ستواجه تهديدا أمنيا أعلى.

كما يمكن أن يؤدي التحول السياسي في الأرجنتين إلى عرقلة التصديق على اتفاقية التجارة الحرة بين ميركوسور والاتحاد الأوروبي – وهو اتفاق يخضع بالفعل لضغوط في ضوء مخاوف عدة حكومات الاتحاد الأوروبي بشأن الأحكام البيئية للاتفاق. ومع ذلك، من المرجح أن تظل البرازيل على مسار الإصلاح المؤيد للأعمال. يحاول كل من الرئيس Jair Bolsonaro والكونغرس في البلاد المطالبة بدعم عملية الإصلاح في البلاد. وفي الوقت نفسه، تحتفظ الحكومة بقوة دفع قوية للمضي قدمًا في حملة للخصخصة، تتضمن خططًا لبيع حصص في شركة الكهرباء الحكومية Eletrobras وشركة النفط المملوكة للدولة Petroleo Brasileiro وبنوك الدولة الكبرى. سيناقش الكونغرس أيضًا الإصلاح الضريبي في عملية من المحتمل أن تمتد إلى ما بعد الربع.

استمرار الضغط الأمريكي على المكسيك

خلال الربع الرابع، ستفكر الولايات المتحدة في الإصرار على توقيع المكسيك على اتفاقية “دولة ثالثة آمنة” إذا زادت تدفقات المهاجرين إلى الولايات المتحدة، مما أدى إلى مواجهة محتملة بين الرئيسين أندريس مانويل لوبيز أوبرادور ودونالد ترامب. نظرًا للتكاليف السياسية والقانونية والاقتصادية الباهظة لمثل هذا الاتفاق بالنسبة للمكسيك، فإن ترامب سيظل على قيد الحياة تهديدًا تعريفيًا ضمنيًا ليكون بمثابة رافعة مالية. سوف يحسب البيت الأبيض أن لديه مساحة سياسية واقتصادية للمناورة بينما لا يزال الاقتصاد الأمريكي قويًا نسبيًا في عام 2020. لكن تباطؤ النشاط الصناعي في الصين وأوروبا، والحرب التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، والتهديد المستمر من تعطل التجارة في أمريكا الشمالية سوف يقلل من معنويات المستثمرين ويثير مخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. ستقع المكسيك في ركود عميق إذا فرضت الولايات المتحدة تعريفة جمركية، وبالتالي لم يترك لها خيارًا سوى الذهاب على الأقل لدوافع محاولة تغيير سياسات اللجوء الخاصة بها.

أوراسيا

روسيا تصبح عالمية في تنويع علاقاتها

ستسعى روسيا إلى تعزيز وتوسيع إستراتيجيتها للتنويع العالمي في الربع الرابع، مع التركيز بشكل خاص على الصين وإيران. ستقوم روسيا بزيادة العلاقات التجارية – وخاصة الصادرات الزراعية – مع الصين، في حين أن افتتاح خط أنابيب الغاز الطبيعي في سيبيريا في ديسمبر سيعمق علاقاتهما في مجال الطاقة. من المرجح أن تقوم موسكو وبكين بتوسيع حجم ونطاق التدريبات العسكرية المشتركة، على الصعيدين الثنائي وكجزء من منظمة شنغهاي للتعاون، بالإضافة إلى زيادة المشاورات المشتركة في مجال الأمن السيبراني وإدارة الاحتجاجات. وفي الوقت نفسه، ستدعم روسيا إيران، التي ستوقع اتفاقية تجارة حرة مع الاتحاد الاقتصادي الأوروبي الآسيوي بقيادة موسكو في أكتوبر، حيث تواجه المزيد من الضغوط الاقتصادية الأمريكية. إجمالاً، سوف تساعد موسكو طهران على تجنب العقوبات، ودعم آليات الإغاثة مثل أداة دعم التبادلات التجارية (Instex)، وزيادة الروابط التجارية. وسيقوم البلدان أيضًا بتوسيع تعاونهما العسكري من خلال تنظيم مناورات بحرية مشتركة في المحيط الهندي.

ستقدم موسكو أيضًا الدعم الاقتصادي والأمني ​​لحكومة فنزويلا وهي تتأرجح تحت الضغط الأمريكي. سيكون دعم شركة روسنفت الروسية العملاقة للنفط دورًا رئيسيًا في تسويق صادرات فنزويلا من النفط الخام رغم تهديد العقوبات الأمريكية الثانوية. علاوة على ذلك، ستعزز روسيا دعمها العسكري والتقني للقوات المسلحة الفنزويلية من خلال صيانة الأسلحة والأنظمة، وكلاهما سيسهلان تحمُّل حكومة الرئيس نيكولا مادورو.

في مكان آخر، ستكون إفريقيا نقطة محورية لروسيا في الربع الرابع، حيث سيعقد أول منتدى روسي – أفريقي في سوتشي في أكتوبر. سيمكن هذا التجمع روسيا من البناء على علاقاتها الأمنية والاقتصادية القائمة في إفريقيا وتعزيز موقعها كلاعب رئيسي في القارة، على الرغم من أن الولايات المتحدة ستسعى لردع أي صفقات عسكرية حساسة من خلال التهديد بفرض عقوبات جديدة على الكرملين. في أفغانستان، سيشجع اتفاق سلام محتمل موسكو على تقوية علاقاتها مع طالبان، والتي بدورها ستساعد روسيا على تشكيل المناخ السياسي الجديد في البلاد وتخفيف أي مخاوف مرتبطة بالتداعيات المحتملة للتشدد.

الولايات المتحدة ترفع حرارة العقوبات على روسيا

خلال الربع الرابع، ستوسع الولايات المتحدة العقوبات ضد روسيا، على الأرجح عن طريق إضافة مسؤولين وكيانات روسيين إلى قائمة العقوبات بسبب علاقاتهم بشرق أوكرانيا وفنزويلا وإيران. يمكن أن تستهدف واشنطن أيضًا عمليات البنك الروسي والاستثمار الأجنبي في مشاريع الطاقة الروسية.

من المحتمل أن يكون هدف الولايات المتحدة في الربع الرابع هو خط أنابيب الغاز الطبيعي “نورد ستريم 2” إلى ألمانيا. قانون حماية الطاقة في أوروبا الذي يعمل في طريق الكونجرس الأمريكي من شأنه أن يعاقب على سفن مد الأنابيب التي تشارك في بناء خط الأنابيب. ولكن بالنظر إلى أن Nord Stream 2 قد اكتملت بالفعل بنسبة تزيد عن 75 في المائة، فمن المحتمل أن تؤدي العقوبات الأمريكية فقط إلى تأخير المشروع، وليس تعطيله. ستكون الدنمارك هي اللاعب الرئيسي في أي تأخير محتمل – وهي الدولة الوحيدة التي لم تسمح لروسيا بعد بإنشاء خط الأنابيب عبر منطقتها الاقتصادية الخالصة. إذا لم تمنح كوبنهاجن الموافقة بحلول شهر أكتوبر، فمن غير المرجح أن تكمل روسيا مشروع Nord Stream 2 بنهاية العام، مما يرفع تكاليف البناء ويعرض المشاركين في المشروع لعقوبات الولايات المتحدة. ولكن بصرف النظر عن موعد بدء تشغيل Nord Nord 2، ستتبنى روسيا موقفًا أكثر توفيقًا لتجديد اتفاقية نقل الغاز الطبيعي بوساطة الاتحاد الأوروبي مع أوكرانيا قبل انتهاء سريان الصفقة الحالية في نهاية ديسمبر.

روسيا تدير تحدياتها الهيكلية

وسط تهديد العقوبات الدائم والطلب العالمي الضعيف على الطاقة، فإن النمو الاقتصادي الروسي سوف يتراجع هذا الربع. ومع ذلك، يمكن لموسكو إدارة الموقف لأنها تبطن فائض ميزانيتها واحتياطيات النقد الأجنبي وصناديق الثروة بينما تقوم بتجريد نفسها من احتياطيات الدولار الكبيرة وزيادة التجارة بغير الدولار مع دول مثل الصين والهند. طالما بقيت أسعار النفط أعلى من 40 دولارًا للبرميل، فإن روسيا ستتجنب حدوث أزمة اقتصادية حادة في هذا الربع.

من الناحية السياسية، ستدير روسيا المعارضة الداخلية والاحتجاجات في الشوارع من خلال مزيج من المساومة مع المتظاهرين الأقل تطرفًا، والعمل مع جماعات المعارضة النظامية مثل الشيوعيين والحزب الليبرالي الديمقراطي في روسيا، واتخاذ إجراءات صارمة ضد شخصيات المعارضة الأكثر صخباً مثل أليكسي نافالني. سيمكن ذلك موسكو من تجنب عدم الاستقرار الكبير على الجبهة الداخلية والتركيز على المواجهة مع واشنطن.

تكثيف التعزيزات العسكرية الأمريكية الروسية

في أعقاب انهيار معاهدة القوات النووية المتوسطة المدى، ستسرع الولايات المتحدة وروسيا في تطوير واختبار الصواريخ التي انتهكت المعاهدة في السابق. ومع ذلك، فإن الدول لن تنشر هذه الصواريخ لإعادة توجيه المواقع في الربع الرابع، في حين أن روسيا سوف تتفاعل فقط مع أي عمليات نشر صواريخ أمريكية في أوروبا أو آسيا، بدلاً من متابعتها العدوانية. في غضون ذلك، فإن قرار الولايات المتحدة بتوسيع وجودها العسكري في بولندا سيجبر روسيا على مواصلة تعزيزها العسكري، في الداخل وفي بيلاروسيا المجاورة، مما يضع المناطق الحدودية الأوروبية في حالة تأهب أمني مشدد.

جنوب إفريقيا.

إثيوبيا تواجه تحديات النمو والأصوات الرئيسية

المؤشرات الاقتصادية السلبية، بما في ذلك ارتفاع معدلات التضخم ونقص النقد الأجنبي وانخفاض الصادرات، ستجبر الحكومة الإثيوبية في الربع الرابع على المضي قدماً في عملية التحرير لإثارة نمو أكبر للقطاع الخاص. إن التحرك نحو الخصخصة الكاملة أو الجزئية للمؤسسات المملوكة للدولة سيؤدي في النهاية إلى تخفيف الدين الخارجي وتحسين الكفاءة. كما يجب أن تسهل الطرق الأفضل بين إثيوبيا وإريتريا حركة البضائع بمجرد أن تفتح الأخيرة المعابر الحدودية. ومع ذلك، لن تؤدي هذه التغييرات إلى تحسين الاقتصاد بشكل ملحوظ في الربع الرابع، مما يزيد من عبء الائتلاف الحاكم قبل الانتخابات المثيرة للجدل في عام 2020.

ستكون السياسة متقلبة بشكل متزايد في الربع الرابع مع اقتراب الانتخابات. سيؤدي ذلك إلى إبطاء جهود إثيوبيا لتعزيز التكامل الإقليمي خلال الربع وحتى عام 2020 حيث يعمل رئيس الوزراء أبي أحمد لضمان بقاءه السياسي. في 13 نوفمبر، سيصوت الإثيوبيون على منح شعب سيداما دولته الخاصة. العنف في الأسابيع المحيطة باستفتاء سيداما مرجح. ستكون حواسا، وهي مدينة مهمة في قلب سيداما، معرضة للخطر بشكل خاص، مما يعرض المناطق الصناعية القريبة وسلاسل الإمداد للخطر. ومهما كانت نتيجة التصويت، فقد يلهم العديد من المجموعات العرقية الأخرى للبحث عن دولهم، مما قد يؤدي إلى مزيد من العنف العرقي في أعقاب الاستطلاع مباشرة وربما لأسابيع بعد ذلك

مؤسسات الحكومة الانتقالية تترسخ في السودان

ستواصل المؤسسات الانتقالية ترسيخها في السودان بعد الاتفاقات بين أصحاب المصلحة العسكريين والمدنيين وتعيين مجلس سيادي ومجلس وزراء خلال الربع الثالث. بينما سيبدأ مجلس الوزراء ممارسة صلاحياته وسيحل أعضاء المعارضة المدنية مكانهم في هيئة تشريعية جديدة، فإن الجيش السوداني سيحتفظ بموقفه القوي وهو يحاول التأثير على العملية الانتقالية في الربع الرابع وما بعده.

سيركز مجلس الوزراء في البداية على معالجة الوضع الاقتصادي الأليم في السودان. قد تظهر مواجهات طفيفة حول السياسة بين العسكريين والمدنيين في مجلس السيادة، خاصة فيما يتعلق بتمويل وهيكل قوات الأمن، لكن من غير المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تعطيل الاتفاق الانتقالي بشدة في الربع الرابع. من المحتمل أن تتخذ الحكومة التكنوقراطية، التي يقودها خبير اقتصادي، موقفا مؤيدا للأعمال في السياسات الأولية.

الاستقرار النسبي خلال الربع الرابع – والدعم المستمر من المحسنين الأجانب – يعني أن الظروف الاقتصادية قد تبدأ في التحسن. إن حلفاء السودان، وخاصة المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، سيوافقون على هذه التطورات. من المرجح أن يتعامل الممثلون المدنيون بعناية حول القضايا الأكثر أهمية لهؤلاء الداعمين، مثل العلاقات الأمنية أو المصالح الاقتصادية، لتجنب رد فعل الممثلين العسكريين السودانيين في الهيئات الانتقالية. هذا، بالإضافة إلى الحاجة إلى الدعم المالي الخارجي، يعني أن الخرطوم ستستمر في الانخراط أكثر مع المنطقة خلال هذا الربع.